Emas dan Bitcoin Diprediksi Gantikan USD dari Sistem Moneter Internasional

By Fina Tanjung On Mar 22, 2022

Bernas.id – Rezim moneter dunia diperkirakan akan segera berakhir dengan pembekuan cadangan devisa Rusia oleh pemerintah Barat pada 26 Februari lalu. Ini akan mendorong bank sentral untuk tidak lagi menyimpan cadangan dalam mata uang fiat dolar AS.

Bencana ekonomi sejak dimulainya konflik Rusia-Ukraina tidak hanya berdampak pada sanksi ekonomi ke Rusia, tapi juga kondisi keuangan di seluruh dunia yang semakin diperketat. Analis dan ekonom percaya perang dan sanksi dapat memiliki efek negatif pada ekonomi global.

Rusia memiliki cadangan emas terbesar kelima di dunia, dengan nilai lebih dari $140 miliar. Emas dimaksudkan untuk menjadi aset yang bisa dijual untuk menopang rubel saat krisis. Akan tetapi, sanksi dari Barat telah menyulitkan Rusia dalam memperdagangkan aset emasnya. Saat ini, permintaan emas masih tinggi di dalam negeri karena rubel telah jatuh ke rekor terendah setelah invasi Rusia ke Ukraina. Bagaimana implikasi sistem moneter dunia atas sanksi terhadap Rusia?

Daftar Isi :

Emas sebagai Masa Depan Moneter
Hiperinflasi Amerika Serikat
Bitcoin sebagai 'Emas Digital'

1. Emas sebagai Masa Depan Moneter

Menurut mantan CEO BitMEX Arthur Hayes, sistem moneter PetroDollar / EuroDollar telah berakhir dengan pembekuan cadangan mata uang fiat dan emas Bank Sentral Rusia oleh AS dan UE. Hal ini dikemukakan Hayes dalam esai panjang yang diterbitkan pada pekan lalu yang berjudul Energy Cancelled.

Alasan untuk ini, kata Hayes, adalah karena negara-negara di seluruh dunia melihat apa yang terjadi dengan cadangan Rusia, mereka tidak akan lagi merasa nyaman menyimpan cadangan mereka dalam mata uang yang dikendalikan oleh pemerintah asing. Dia menambahkan bahwa sejarawan di masa depan akan menunjuk ke 26 Februari sebagai tanggal di mana sistem moneter berakhir, dan sistem baru yang saat ini tidak kita kenal, akan tumbuh.

Aset cadangan netral baru, yang diyakini Hayes akan menjadi emas, akan digunakan untuk memfasilitasi perdagangan energi dan bahan makanan global. Emas akan menggantikan sistem yang berpusat pada dolar AS saat ini. Dia lebih lanjut menjelaskan bahwa negara-negara di seluruh dunia menghargai nilai emas dari sudut pandang filosofis, karena selama 10 ribu tahun peradaban manusia, emas selalu dinilai sebagai instrumen moneter.

“Negara-negara rasional dengan surplus neraca modal sekarang harus menabung dalam mata uang lain,” kata Hayes.

Negara-negara kunci dalam hal ini adalah negara-negara dengan surplus transaksi berjalan terbesar, yang berarti negara-negara yang mengekspor lebih banyak daripada yang mereka impor. Di antara negara-negara tersebut, China adalah yang terbesar dengan $273 miliar per tahun, mengacu pada peringkat Bank Dunia untuk negara-negara dengan saldo neraca transaksi berjalan terbesar.

Perhitungan Hayes memprediksi bahwa China dan negara-negara surplus perdagangan lainnya akan melihat ke emas dan komoditas lain yang dapat disimpan untuk memarkir nilai sekitar $967 miliar per tahun, yang dulunya milik mata uang fiat.

Harga emas akan menggeser fase berlipat ganda lebih tinggi daripada sekarang, catat Hayes, dan persaingan di antara penawar akan mendorong harga terakhir marjinal mencapai USD 10.000 selama dekade berikutnya. Ini akan sangat melemahkan kekuatan dolar AS, yang telah memerangi inflasi tertinggi yang pernah terjadi dalam 40 tahun, dengan Indeks Harga Konsumen (IHK) Januari menunjukkan kenaikan harga 7,5% dari tahun ke tahun.

Credit Suisse – bank investasi global yang berbasis di Swiss – merilis laporan yang juga memprediksi perubahan radikal pada sistem moneter global.

Analisis oleh ahli strategi investasi Zoltan Pozsar berjudul “Bretton Woods III,” mengacu kembali ke perjanjian Bretton Woods tahun 1944. Perjanjian yang dibuat antara 144 delegasi dari 44 negara, mematok nilai dolar AS dengan emas, dan semua mata uang lainnya dengan nilai dolar. Ketika perjanjian itu runtuh pada awal 1970-an, dunia beralih ke standar yang didukung oleh “uang dalam” yang disebut Pozsar sebagai “Bretton Woods II”. Apa yang disebut “Bretton Woods III” konon akan mengantar era lain yang didukung oleh “uang luar” seperti emas batangan dan komoditas lainnya.

Pozsar menjelaskan bahwa komoditas non-Rusia tumbuh jauh lebih mahal karena Rusia yang merupakan produsen komoditas terbesar di dunia, telah diberi sanksi oleh Barat dalam beberapa pekan terakhir. Lebih jauh lagi, pasar komoditas jauh lebih berpengaruh sekarang daripada selama krisis pasokan OPEC 1973. Dengan demikian, pedagang yang membeli komoditas non-Rusia dan memperpendek kontrak berjangka terkait kemungkinan menerima margin call sekarang. Hal sebaliknya dapat dikatakan untuk komoditas Rusia yang, seperti mata uang Rusia, Rubel, ambruk karena kurangnya permintaan. Oleh karena itu, komoditas Rusia yang short dan berjangka panjang juga menerima margin call.

Perhatian utama bank adalah bahwa komoditas di seluruh dunia tidak lagi diperdagangkan secara setara – serupa dengan bagaimana hipotek berhenti diperdagangkan secara setara menjelang krisis keuangan global 2008. Bank juga berpendapat bahwa tidak seperti 2008, bank sentral barat tidak dapat menghentikan kembali “penyebaran komoditas” karena merekalah yang memberlakukan sanksi sejak awal. Dengan demikian, pihak yang akan diberi insentif untuk menengahi penyebaran adalah sekutu Rusia: yaitu China.

Ini secara teoritis akan memberi Bank Rakyat China (PBOC) kendali atas inflasi di China sambil memicu resesi dan kekurangan komoditas di AS. Dengan demikian, renminbi akan meninggalkan krisis dan perang ini sebagai mata uang yang jauh lebih kuat yang didukung oleh komoditas, sementara inflasi dolar AS membuatnya jauh lebih lemah, dan kurang dapat diandalkan sebagai mata uang cadangan dunia.

2. Hiperinflasi Amerika Serikat

Bank sentral AS, Federal Reserve, baru-baru ini mengakhiri program pembelian Obligasi Negara AS untuk membantu mengekang harga yang meroket di seluruh negeri. Namun, ketika negara-negara lain memindahkan kekayaan mereka dari obligasi dan menjadi komoditas, The Fed akan dipaksa untuk membeli obligasi AS lagi untuk membiayai utangnya.

Pembelian ini akan didanai, tentu saja, melalui pencetakan uang, yang akan berubah menjadi “hiperinflasi.” Padahal, saat ini AS tengah mengalami inflasi tertinggi yang pernah terjadi dalam 40 tahun, dengan Indeks Harga Konsumen (IHK) Januari menunjukkan kenaikan harga 7,5% dari tahun ke tahun. Untuk konteksnya, AS mengalami defisit neraca $600 miliar setiap tahun dan harus menjual obligasi senilai $2,8 triliun untuk membayar defisit itu pada tahun 2021 saja.

Tidak banyak yang dapat dilakukan The Fed, kenaikan suku bunga sedikit tidak akan membuat obligasi AS lebih menarik lagi bagi negara lain. Di sisi lain, kenaikan suku bunga yang signifikan akan menyebabkan resesi, yang tidak akan diizinkan oleh para politisi.

Melihat hal itu, pergeseran fase dari mata uang fiat ke komoditas akan menimbulkan gejolak yang luar biasa. “Pergeseran fase ini akan kacau, akan bergejolak, akan berubah, tetapi 100% akan menjadi inflasi BESAR dalam istilah mata uang fiat,” kata Hayes.

3. Bitcoin sebagai 'Emas Digital'

Sementara emas masih tetap menjadi aset pilihan bagi bank sentral dunia, analisis Hayes dan Credit Suisse berpendapat bahwa bitcoin juga akan diuntungkan dari 'penyebaran komoditas'. Analisis bank Swiss tersebut menyimpulkan bahwa “uang” tidak akan pernah sama lagi pada saat perang Rusia-Ukraina berakhir. Bank ini juga mengklaim bahwa Bitcoin mungkin akan mendapat manfaat dari kekacauan tersebut.

Bitcoin memiliki batas pasokan 21 juta koin, dapat ditransfer secara global dan tidak dikendalikan oleh satu pihak atau negara-bangsa. Hal ini membuat beberapa orang percaya bahwa bitcoin akan beroperasi seperti “emas digital”, atau aset safe-haven lainnya di saat krisis saat jatuh tempo.

Beberapa orang telah memperkirakan perubahan paradigma ini untuk waktu yang lama, termasuk CEO Twitter, Jack Dorsey, yang mengklaim tahun lalu bahwa Bitcoin akan menggantikan dolar As.

Hayes memprediksi, saat emas bergerak di atas USD 10.000, Bitcoin akan bergerak menuju USD 1.000.000. Pasar bearish dalam mata uang fiat akan memicu transfer kekayaan terbesar yang pernah ada di dunia.

Analisis Hayes juga merujuk pada konsep analisis Credit Suisse, tentang “uang dalam” dan “uang luar”. Hanya uang yang benar-benar dikendalikan oleh pemiliknya, seperti emas fisik atau bitcoin yang disimpan di dompet non-custodial, yang dapat dianggap sebagai uang luar.

Bitcoin saat ini diperdagangkan lebih seperti saham teknologi daripada aset safe-haven, menunjukkan bahwa dunia belum mengenalinya karena sifat uang kerasnya. Dengan demikian, pemerintah akan menumpahkan sebagian besar uang mereka ke dalam emas fisik untuk saat ini, yang memiliki preseden filosofis dan historis sebagai instrumen moneter.

Faktanya, ini kemungkinan akan berubah seiring waktu dengan alasan bahwa beberapa bank sentral mungkin lelah mengirimkan emas ke seluruh dunia untuk membayar barang-barang.

“Mereka lebih suka melakukan perdagangan dalam jumlah kecil tetapi meningkat dalam mata uang digital, yang secara alami adalah Bitcoin.” kata Hayes.

Dia menambahkan bahwa pergeseran ke arah bitcoin akan terjadi lebih cepat untuk kelompok negara yang kadang-kadang disebut sebagai “Global South”, yang sebagian besar kurang memiliki kemampuan dan akses untuk berdagang dan menyimpan emas secara efisien. El Salvador membuka pintu untuk kemungkinan ini, dan banyak yang melihat bagaimana Bitcoinifikasi cadangan mereka membantu atau merugikan ekonomi mereka.

Emas dan Bitcoin Emas dan Bitcoin Gantikan USD